市场人士称，在收益率飙升重挫全球风险资产之际，东南亚股市可能成为避风港。

　　尽管美国和其他大型市场遭遇抛售，但越南、马来西亚和菲律宾的基准股指在周五上午的交易中变化不大。

　　越南VN指数仅跌0.42%，菲律宾综合股价指数上涨0.58%，马来西亚吉隆坡综合股价指数下跌0.24%，新加坡海峡时报指数跌幅已从1.8%收窄至不到0.9%左右。

　　有四个关键原因可以解释这种趋势。

　　一是东南亚以外地区的大多数同类股指都处于超买状态。摩根士丹利称，从估值指标来看，新兴和亚洲市场的涨势都已经过头。摩根士丹利在本周三上调了新加坡的评级至“增持”。

　　二是从市盈率来看，东南亚的股票相对便宜。MSCI东南亚指数的估值较其五年均值高出一个标准差，而亚洲和新兴市场的估值高出两个以上的标准差。

　　三是缺乏大型科技股。收益率上涨对高估值科技股的冲击最大。

　　四是这些年来已有数十亿美元的资金流出这些国家。外国资金连续五年流出泰国，连续四年流出马来西亚和菲律宾。

（文章来源：英为财情）